2023年通货膨胀将如何影响经济？
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2023年通货膨胀将如何影响经济？
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展望2023年，由于高成本持续存在、招聘放缓和工资停滞，国内经济的健康状况仍然令人担忧。由于供应链问题和其他因素，美国和国外的许多行业都增加了成本，导致近年来一些最高的通货膨胀。在本期节目中，道格·莫斯特和威廉·费尔菲尔德·沃伦杰出教授、艺术与科学学院经济学教授劳伦斯·科特利科夫讨论了通货膨胀和不断变化的经济格局，包括国内和全球。
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- 2022年的通胀率很高，但大多数经济学家现在都认为，2023年的通胀率会更低。Kotlikoff强调，除非我们“把自己吓进衰退”，否则我们不会进入衰退。股市的繁荣依赖于信心，因此媒体对经济问题的报道可能会影响实际结果。
- 尽管假日消费很高，但美国人在财务上受到了伤害，因为实际工资在下降，而通货膨胀在继续上升。尽管工资很低，但我们目前也看到失业率很低，对工人的需求非常高，全国就业人数逐月增加。
- 科特利科夫认为，经济在短期内会复苏，但他鼓励美中两国通过外交手段确保经济的长期繁荣。展望未来，经济只会继续全球化，大型经济体必须弄清楚如何在政治动荡的情况下继续合作。
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Sophie Yarin：这里是波士顿大学的本周问题。
道格·莫斯特：我们来谈谈通货膨胀。展望2023年，国内经济的健康状况仍然令人担忧，因为高成本持续存在，招聘放缓，工资停滞不前。由于供应链问题和其他因素，美国和国外的许多行业都增加了成本，导致近年来一些最高的通货膨胀。我是道格·莫斯特，《今日波士顿》的执行主编。在最新一期的本周问题中，我们今天的嘉宾是劳伦斯·科特利科夫，威廉·费尔菲尔德·沃伦杰出经济学教授。Kotlikoff最近的澳门威尼斯人注册网站研究澳门威尼斯人注册网站研究了未来经济实力、不平等、银行改革、边际税收，甚至医疗改革和社会保障的全球宏观经济转型。我们将讨论通货膨胀，2023年将会发生什么，这将影响我们所有人的钱包和钱袋。
劳伦斯，非常感谢你今天来参加我们的节目。
劳伦斯：很高兴和你在一起，道格。
道格·莫斯特：那我们就直接切入主题吧。就经济而言，这不是一个美好的2022年——这是丑陋的一年。你认为2023年的情况会保持不变吗？或者你认为通胀会有所缓解吗？那么，你认为事情会走向何方？
Laurence Kotlikoff：我认为大部分的通货膨胀是由于供给端的中断，供应链的瓶颈。由于他们的零COVID政策，中国经常在生产，现在似乎是乌克兰的战争，它影响了小麦和其他谷物的价格，也影响了能源价格。但如果你看看今天的石油价格，它比普京入侵时还要低。如果你看看今天的小麦价格，它比普京入侵时还要低。所以我们看到的是，有其他供应来源，同时需求也在减少。
就像在欧洲，天然气的使用量减少了15%到20%，工厂和家庭可以用这么少的天然气来维持生活，这是非常惊人的。但美国和欧洲的温暖天气也减少了对天然气的需求。所以我相信我们可能会有6%或5%的通货膨胀率，然后下降到3%和2%，嗯，3%。从长期来看，市场暗示，他们预计三年或两年半的长期通胀率约为3%。如果你看一下30年期国债和通胀指数国债的长期常规利率，它们之间的差异会告诉你通胀的情况。
道格·莫斯特：美国人对通货膨胀的反应很有趣，因为消费仍然相当可观。美国人谈论他们对通货膨胀的担忧，但有时你会觉得他们的支出并不总是等同于他们的恐惧。你认为这是为什么？你认为为什么美国人，尽管我们说害怕通货膨胀，对通货膨胀不满，担心通货膨胀，但我们似乎仍然在大量消费，这两者之间是否存在脱节？
劳伦斯·科特利科夫：是的，我很惊讶，因为名义工资没有跟上，所以实际工资下降了。我认为人们也不愿去餐馆，因为与新冠疫情前相比，价格高得离谱。所以我对这种情况感到惊讶，但也可能有人真正受到伤害，有人从通货膨胀中受益。
如果你是一个债务人，你有一笔抵押贷款，你会用膨胀和缩水的美元来偿还，对吧？你可以从通胀中赚钱。另一方面，如果你持有短期，中期，长期政府定期债券，也许你持有国库券或国债，那么你去年实际损失了8.5%因为通货膨胀如果你领取固定养老金。比如你可能是底特律的一名退休警察，你的退休金已经被削减了，比如说每一美元的40%已经被削减了，因为底特律的破产，现在它在名义上是固定的。而你损失了8%的购买力，所以国内肯定有人会在明年得到它。所以我不知道总的数字告诉我们什么，但我们知道，一定有一些人因此受到了很大的伤害。
道格•莫斯特：是的，美联储的处理方式肯定受到了批评。你觉得他们可以采取不同的措施或者用不同的策略来应对通胀吗？或者你是否觉得他们在明显充满挑战的时期尽了最大的努力，比如大流行、战争，还有你提到的供应链？你对美联储的处理方式有何看法？
劳伦斯·科特利科夫：我认为这实际上非常好，我认为我们要做的是调整经济，以应对这种暂时的，基本上是由供给侧驱动的通货膨胀，将税收系统编成指数，将社会保障系统编成指数。所以人们不会因为通货膨胀而被征收额外的税，因为一旦你的福利被征税，你就会被征收额外的税。所谓的修正调整总收入的水平在名义上是固定的。所以越来越多的人，仅仅因为通货膨胀，就要为他们的福利纳税。所以我们想解决这个问题，我们想与通胀共存，而不是扼杀经济，这样我们就能降低通胀。我认为这是一个合适的经济观点，我不认为（现任）美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）会听取别人的回应，但他基本上没有把利率提高那么多。
道格·莫斯特：我们即将进入假期，我很好奇假期消费在多大程度上是一个领头羊？因为很明显假期是在年底到来的，2023年的情况有多大的风向标？或者2022年底的假日消费——我们不应该密切关注它吗？换句话说，如果假日消费大幅增加，如果数字巨大，这是否预示着2023年将会发生什么？还是有一点误导和错误——不要过多解读这些数字？
劳伦斯·科特利科夫：12月，也就是最后一个季度，可能占你全年总支出的40%左右，这个数字真的很高，所以这是一件大事。因此，如果许多公司的销售额低于预期或低于去年，那么这就是经济可能陷入衰退的信号。有可能，如果我们有足够多的人说服我们陷入衰退，我们就会陷入衰退，这将是一个自我实现的预言。
道格·莫斯特：我讨厌把政治带进这个话题，但是谈论经济而不谈论政治是不可能的。我们刚刚经历了一些相当残酷的中期选举——有些人会说它们相当令人惊讶，我们在这些中期选举中看到的结果与人们所期望的不同。这对未来的经济有多大的影响，对我们的发展方向有多大影响？换句话说，美联储的政策和决定以及市场，市场对谁负责政治逆风的关注程度有多高？现在，尽管每个人都认为共和党人将占据主导地位并接管，但突然之间，民主党人似乎有了一点势头。所以很明显，这将会很有趣，直到2024年和大选。但我很好奇这对市场和经济有什么影响，事情会走向何方。
劳伦斯·科特利科夫：嗯，我认为事实是，相对于通货膨胀，美联储做得很少，实际上是在调节通货膨胀。市场明白这一点，他们也意识到，他们也知道，这基本上是一个暂时的供应方面，我认为，所以他们对美联储的政策感到满意。我认为他们没有做得太多，也没有做得太少，数量刚刚好。至于稳定，拜登是一个成熟、稳定的人，我认为他将成为战后最好的总统之一。就他在艰难的政治环境中所取得的成就而言，也许是最好的。
在选举中发生的事情是，那些激进的人，那些认为选举被窃取的人，那些认为可以暂停宪法，转向专制的人，那些认为我们国家的民主是可以争夺的人，他们被系统地击败了。因此，市场传递的信息是，情况可能会稳定得多。因此，投资的风险溢价，比如说，股市下跌了，如果人们想要获得不错的回报，他们愿意增加保险。我们希望有一个非常有弹性的人，他不希望内战或任何事情在我们的国家爆发，我们会的。所以我认为现在的情况对市场是有利的。这将降低未来的风险水平，这就是为什么我认为你会看到市场基本回升。
道格·莫斯特：当你看待经济，展望2023年，你认为自己是一个半满的杯子还是半空的杯子（人），你会看到更多乐观的迹象吗？还是你看到了更多的担忧和一点悲观的迹象？
劳伦斯·科特利科夫：我认为，那些声称我们将陷入衰退的人可能是在市场上做空头寸。想想摩根大通（JP morgan）的首席执行官杰米•戴蒙（Jamie Dimon），他在6月份曾说过，我们将面临一场经济飓风。可能是6级，7级，8级，他不知道，他不能肯定。高盛（Goldman Sachs）曾预测会出现衰退，现在所有人都改变了看法。所以我认为人们的心理正在发生变化，那些试图在不景气时期赚钱的人意识到他们选错了马。因此，我乐观地认为，经济不会陷入衰退——失业率极低，是战后的低水平，对工人的需求非常高，就业率逐月大幅增长。我认为我们很好，除非我们把自己吓死，除非我们有太多的人不像我这样和像你这样的人说话。所以我是乐观的，是的，基本上，但我对经济的长期前景感到悲观，因为我们的财政问题太大了。我们需要严肃对待这些问题，我们不能长期成为经济霸主，让中国接管。因此，我们必须与中国建立稳定的关系，而且不涉及在台湾等问题上的冲突。我们得想办法在不发生冲突的情况下处理好这种关系。
道格·莫斯特：好吧，我们没时间了，但这很有启发性，我很有希望。我欣赏你的乐观，很高兴听到你这么乐观。因此，我感谢你们对此的见解和想法，这是一个重要的话题，在每个美国人的心中都很重要，尤其是在假期和新年来临之际。所以我很高兴能和你聊经济，聊通货膨胀。所以，谢谢你今天的时间，我们真的很感激。
Laurence Kotlikoff：我的荣幸；让我们再做一次。
道格·莫斯特：是的，绝对是。再次感谢。
Laurence Kotlikoff：是的，祝大家节日快乐。
道格·莫斯特：谢谢，祝你节日快乐。
安迪·哈洛克：本期《每周问题》由道格·莫斯特编辑，安迪·哈洛克制作和设计。有关通货膨胀和经济政策的更多信息，请务必查看节目说明中的链接。非常感谢您的收听，我们很快会再见。
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